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银行地产异动将填平估值洼地，对牛市主升浪形成良性支撑。我们前期报告《牛市有三个阶段-20190303》中我们分析过牛市有三个阶段，1月 4日上证综指2440点是牛市反转点，上证综指2440-3288-2733点，是牛市第一阶段的进二退一。对比历史上牛市第二波上涨的政策面、基本面背景，上证综指2733点很可能是牛市第二波上涨的起点，对应波浪理论的3浪，即牛市主升浪。历史上牛市第二波上涨的时间和空间都会明显大于第一波上涨，具体时段如06/01-07/03、09/01-09/11、14/03-15/02，第二阶段持续时间12-20个月左右，指数最大涨幅多数在70-180%之间，牛市第二波上涨结束后会有10-25%左右回撤，随后进入第三波上涨冲刺。牛市第二波上涨是牛市主升浪，盈利和估值均上行，形成戴维斯双击。历史上，主升浪加速上涨前都有个热身阶段，所谓热身就是在加速跑的起点附近折返跑，即初期行情往往有所反复，因为需要确认基本面数据是否见底，或者确认政策面是否宽松。回顾历史最近三次牛市第二波上涨初期，银行带领指数向上突破：05/10-06/1上证综指自低点到突破前期牛市第一波上涨高点，涨幅18.2%，银行同期最大涨幅27.4%。08/12-09/2上证综指自低点到突破前期牛市第一波上涨高点，涨幅23.4%，银行同期最大涨幅29.5%。14年下半年尤其11-12月银行大涨52.9%，上证综指36.7%，银行对于第二波加速是确认引导信号。如果岁末年初出现银行、地产异动行情，对牛市主升浪将形成良性支撑，市场在进入盈利估值戴维斯双击的前期，先填平估值洼地，抬升市场整体估值水平。我们前文研究发现银行、地产大涨后市场风格往往由价值转向成长，就牛市第二阶段而言，牛市主升浪行业间分化以盈利为基准，盈利上升陡峭行业涨幅居前形成主导产业。而每轮牛市主导产业都符合时代背景，“科技+券商”有望成为本轮主导产业。我国进入后工业化时代，步入信息化时代，重点发展的产业是科技类行业，而为科技类行业提供融资服务的是券商，所以未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是科技+券商。

“‘封杀’源自对华为技术的恐惧”得道多助，失道寡助。这个道理，古今通用。在对华为抡起大棒的同时，美国又频频施压日本、韩国、欧盟等盟友，试图联手对华为拉起一条更长的“封锁线”。不过，应者寥寥，美国惨遭“打脸”。法国总统马克龙早前曾表示，限制华为不是法国的目标，“现在发动一场科技战或贸易战是不恰当的”。德国联邦网络管理局局长约亨·霍曼称，反对将华为排除在德国的5G建设之外。英国主要电信运营商之一EE公司日前在接受中国媒体采访时重申，华为的设备将继续在其部分5G网络基础设施中被采用。

此外，形形色色的“障眼法”“擦边球”不断上演：通过网站或APP向投资人融资，再把钱配置到各类网贷平台，网贷平台从中收取管理费；养老金融项目许以未来免费住养老院还能拿利息的美好生活，套牢老人不小的投资后迅速消失……《中国互联网发展报告（2018）》的数据显示，截至2017年底，网贷行业正常运营平台数量达1931家，相比2016年底减少517家，2017年问题平台数量占比33.49%。

“简单来说，我们的技术创新点在于制氢材料和制氢装置。”董仕节面对媒体采访时表示，水只是一个必备的参与条件，核心技术是一整个的制备和控制系统。“车辆只需加水即可行驶纯属误解”。董仕节称，团队开发的高效低成本的铝合金水解制氢材料，已获得授权专利7项。“是一项实实在在的科技创新，美国等国家也有类似技术，但我们的技术在突破氢气获取速度、效率等工业化制备应用要求上已处于世界先进水平”。

02、5月信用债市场2.1一级市场：发行量大幅下滑，发行利率整体下行2.1.1 发行量及发行期限5月信用债发行量大幅下滑，净融资转负。当月共发行信用债354只，融资总量3，951.46亿，较上月减少4，799.79亿；净融资总量-1，135.07亿，较上月减少4，245.55亿。除季节性因素影响外，5月信用债发行量“腰斩”主要受需求端制约。由于近期信用风险事件频发，风险偏好加速下行，加之4月“降准”透支部分债券配置需求，5月信用债市场需求明显弱化，传导至供给端，信用债发行难度相应加大。

而更为抢眼的是黑鲨Helo在背部采用了双LED灯带+呼吸LOGO的灯效设计，可以实现丰富的灯效效果。官方为黑鲨Helo提供了丰富的灯效调节选项和游戏联动，玩家在游戏中完成多次击杀等抢眼表现时灯效都会有相关的反馈。虽然核心配置没有太大变化，依旧是高通骁龙845处理器，但在游戏体验上，黑鲨Helo在初代黑鲨手机的液冷散热上做了加强，采用了双液冷管的散热模块，官方表示该散热模块可以为CPU核心温度带来10°C以上的降温。除此之外，双扬声器的加入也让玩家在吃鸡游戏中获得更好的方位辨别体验。